När man är bortrest så här länge tappar man onekligen kontakten med vad som händer där hemma, t ex brukar jag kolla mina fonders utveckling dagligen i SvD men här borta har jag inte en tanke på att göra det. Däremot loggade jag precis in på min Nordnet depå och möttes av två glada faktum - dels har depån klarat sig ganska skapligt på sistone, det verkar vara lite upptrend medan åtminstone Sverige går sidledes nedåt.
Den andra nyheten var att man nu kan jämföra sin depåavkastning mot index, medan man tidigare bara kunnat jämföra sig mot enskilda aktier. Åtminstone har inte jag sett den funktionen tidigare.
När man jämför min depå mot OMXS30 ser man onekligen värdet av diversifiering.
Detta blir också ganska tydligt när man tittar på hur de enskilda fonderna utvecklat sig:
| SKAGEN Kon-Tiki | 24,85% |
| MLIIF World Mining Fund | 20,03% |
| Swedbank Privatiseringsfond | 18,40% |
| SKAGEN Global | 10,37% |
| FIM Forte | 5,50% |
| Aktie-Ansvar Sverige | -7,17% |
| ODIN Sverige SEK | -14,75% |
Naturligtvis är det lite surt när man ser fonder som är väsentligt på fel sida av nollstrecket men sånt är livet ibland. För ett par månader sedan drog jag ner andelen Odin till förmån för Aktie-Ansvar och så här i efterhand har det ju visat sig varit ett klokt val. Jag tog det beslutet baserat på ett antagande om att Odins större exponering mot små och medelstora företag skulle straffa sig när kostnaden för kapital går upp.
Aktie-Ansvar har däremot en större exponering mot stora företag och det visade sig mycket riktigt att de skulle påverkas mindre av turbulens på lånemarknaden och stigande räntor. I tider av oro brukar kapitalet också dra sig till "blue chip", alltså stora företag.
När man tittar framåt är det väldigt svårt att dra några slutsatser. Härom veckan gjorde jag bedömningen att augusti-september bara var ytterligare en normal korrigering i en generell uppåttrend. När Fed sänkte sin styrränta avtog volatliteten och oron och det kändes då som att vi borde fått se ytterligare ett par kvartal med stigande trend, måhända flackare men ändå stigande.
Under innevarande rapportperiod har vi tyvärr fått se ett antal vinstvarningar och rapporter med sjunkande vinster, och det känns som att det återigen blivit oroligt. Jag är därför inte längre övertygad om att den senaste korrigeringen var en sådan utan att det kanske var toppen och att det nu ska bära nedåt under 12-24 månader.
Om man är orolig för detta scenarie bör man ha i åtanke att vi redan är ned ca sex-sju procent det senaste halvåret (mätt på OMXS30) så utrymmet nedåt är troligen relativt begränsat. Jag skulle personligen bli förvånad om det blir mer än ca tio tolv procent ytterligare ner.
Hur bör man då resonera baserat på det här?
Personligen tror jag att det är hög tid att titta på hur man allokerat sitt kapital, och då bör man titta uppifrån och ner. Alltså se över fördelningen mellan boende, aktier, räntebaserat sparande / skuldsättning. Om man har hög belåning på sitt boende och samtidigt omfattande kapital på aktiemarknaden kan det vara en god idé att omfördela en del.
När man tittar på aktiesidan så vill jag upprepa att man bör vara diversifierad över flera marknader och ha i åtanke att Sverige utgör en försvinnande liten del av världens total aktiekapital. Aktieportföljen bör avspegla detta faktum.
Själv placerade jag ursprungligen 20% av denna depås kapital i Sverigefonder men i dagsläget har denna del sjunkit till 16% eftersom Sverigefonderna haft väsentliga nedgångar medan de andra gått upp. Jag ser ingen anledning till att förändra detta förhållande utan tycker det är ganska sund fördelning.
Bull eller Bear?
På global basis är jag fortfarande Bull baserat på de massiva demografiska och sociala förändringar som sker i framför allt Kina och Indien. På Sverigebasis börjar jag däremot inta en alltmer neutral position.
Lycka till!
/Mathias
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar